ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ КОРПОРАЦИИ
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................ 3
1. ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ................................................................................................ 11
1.1. Основополагающие аспекты деятельности корпорации............ 11
1.2. Макроэкономические индикаторы, определяющие формирование инвестиционной стратегии корпорации............................................... 23
1.3. Стратегия управления финансами корпорации............................. 34
Выводы......................................................................................................... 43
2. МЕТОДОЛОГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ................................................................................................ 45
2.1. Инвестиционный портфель............................................................... 48
2.2. Методика определения экономической эффективности инвестиционного портфеля..................................................................... 65
2.3. Методика определения стоимости пакета акций.......................... 80
2.4. Инвестиционные риски..................................................................... 89
Выводы......................................................................................................... 96
3. ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ ПОЛОЖЕНИЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ............................... 98
3.1. Основные критерии принятия решения на инвестирование...... 98
3.2. Разработка инвестиционного проекта.......................................... 104
3.3. Приобретение пакета акций предприятия.................................... 115
Выводы....................................................................................................... 121
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.............................................................................................. 122
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ............................................................................. 126
Введение Актуальность темы исследования
Сложившаяся в настоящее время в России экономическая ситуация стала благоприятной основой для зарождения и функционирования новых организационных форм хозяйствования, основой деятельности которых является четкое законодательное и экономическое распределение функций между хозяином и управляющим. В то же время реальная ситуация такова, что без слияния производства и финансовых капиталов предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов и их естественного отбора с целью приспособления к рыночной экономике [9].
Одним из реальных воплощений данной тенденции являются финансово-промышленные объединения – корпорации. Формирование этих сложных по своей структуре новообразований, которые за рубежом давно превратились в становой хребет общехозяйственного устройства, объясняется глубоким взаимопроникновением различных видов хозяйственной деятельности, объединенных воспроизводственными процессами. Таким образом, корпорации являются в нашей экономике адаптационной реакцией горизонтально и вертикально взаимосвязанных подразделений на введение рыночных отношений [28].
Руководящие органы корпорации получают возможность компетентно и, что самое главное, оперативно осуществлять прямые управляющие воздействия на целые блоки взаимосвязанных производств, адекватно реагируя на изменение потребностей и перемены в окружающей среде, и, таким образом увеличивая гибкость управления народным хозяйством в целом.
Концентрация в корпорациях значительных организационных, технологических и интеллектуальных ресурсов, а также научно-производственного потенциала должна создать предпосылки для наращивания объемов инвестиций в разработку и производство высокоэффективной и конкурентоспособной продукции [31].
Однако, сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в рамках корпораций, а именно [5]:
¨ ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур;
¨ отсутствие в России достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов;
¨ нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты.
Активизация инвестиционного процесса – наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема. ............
