Содержание. Введение. Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам. Глава 2. Расчет доходности портфеля к погашению и к приобретению. Глава 3. Оценка эффективности вложений. Глава 4. Формулировка и экономическая интерпретация задачи о перевложениях. Заключение. Приложение 1. СОЛ-индекс ГКО. Методика расчета и рекомендации по использованию Приложение 2. SOBI-GKO-yield (обобщенный индекс ГКО). Методика расчета и рекомендации по использованию Приложение 3. Оценка между точным решением и приближенным значением. Приложение 4. Проверка метода на случайной выборке. Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке РКО с 1 по 30 апреля 1997 г. Список литературы. Введение.
    Данная работа посвящена оптимизации, в смысле увеличения стоимости, портфеля ГКО(РКО). ГКО - государственная краткосрочная бескупонная облигация( соответственно, РКО - республиканская краткосрочная бескупонная облигация), источником дохода по ней является разница между ценой покупки и ценой продажи(дисконт). Первичное размещение облигаций производится Минфином РФ(Минфином РТ). В настоящее время это наиболее ликвидные и доходные ценные бумаги. За время своей "жизни" эти облигации проходят 3 этапа: первичное размещение(аукцион), вторичные торги, погашение. На вторичных торгах устанавливается рыночная цена облигации на каждый день. Колебания курсов облигаций различных серий в зависимости от экономической конъюнктуры спроса-предложения бывают значительны, что позволяет получить дополнительную прибыль путем спекуляции на фондовой бирже.
    В предложенной работе рассмотрены общие принципы "игры" на вторичном рынке путем покупки наиболее доходных серий и продажи наименее доходных. Предлагаемая здесь методика является всего лишь гипотезой, которая на практике обычно дает положительный эффект, но связана с некоторыми трудностями при формировании оптимального портфеля. Сначала будут изложены общие сведения о методах определения доходности с помощью простых и сложных процентов и оценке эффективности вложений, затем будет сформулирована задача "О перевложениях" и дана ее экономическая интерпретация.
     Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам.
    
    Простые проценты
    (1.1)
    - первоначальная сумма
    - сумма к концу срока
    - ставка процентов
    - количество периодов(в годах)
    Следовательно, годовая ставка (1.1')
    Сложные проценты.
    (1.2)
    - первоначальная сумма
    - сумма к концу срока
    - ставка процентов
    - количество периодов(в годах)
    Годовая ставка по сложным процентам (1.2')
    Формула сложных процентов с учетом реинвестирования
    (1.3)
    Следовательно, (1.3')
    - первоначальная сумма
    - сумма к концу срока
    - ставка процентов(эффективная годовая приведенная к периоду T)
    - период инвестирования(в днях)
    - период реинвестирования(в днях)
    Данная формула является основной при финансовых расчетах. Если положить T=30 дней, то она представляет собой эффективную доходность, приведенную к месяцу. ............