МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

ТАВРИЧЕСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМ.В.И. ВЕРНАДСКОГО

Кафедра финансов и кредита

Реферат

На тему: ОБРАЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ

Исполнитель:

Студентка II курса

группы 206-ф Стахно Ольга Александровна.

(фамилия, имя, отчество, подпись)

Научный руководитель:

доцент.

Ермоленко Г.Г.

(степень, звание, фамилия, инициалы, подпись)

Симферополь 2007

Весь 2007 год в Украине инвестор и собственник предприятия встречались где угодно, только не на фондовом рынке. Украинский рынок акций падал под тяжестью риска банкротства энергогенерирующих компаний, а также по причине отсутствия спроса со стороны как внутренних, так и внешних инвесторов. Внешние инвесторы сначала пребывали под впечатлением затянувшегося снижения котировок на всех развитых фондовых рынках. Можно отметить, что российские акции дорожали в 2007 году. Главная причина затянувшейся стагнации отечественного рынка акций стала ненужность этого рынка.

Увеличение объемов промышленного производства сопровождается улучшением финансового состояния большинства украинских предприятия. Так, в промышленные предприятия и организации Украины за январь - октябрь 2007 года получили финансовый результат от обычной деятельности до налогообложения в сумме 17,2 млрд. грн. Но рост объемов выручки и прибыли украинских предприятий не находит отражения в котировки отечественных акций. Причина этого несоответствия все та же - собственники предприятия не заинтересованы в развитом фондовом рынке.

Незаинтересованность стратегических инвесторов в рынке могла бы компенсироваться портфельными инвесторами. Однако украинские инвесторы тянутся на российский и американский рынок акций, предлагающие им вполне приемлемую стоимость участия в захватывающих финансовых играх.

Украинское законодательство запрещает отечественным инвесторам вкладывать деньги в зарубежные акции. НБУ очень редко выдает валютные лицензии "под покупку ценных бумаг". Это Нацбанк объясняет нежеланием способствовать вывозу капитала за рубеж. Но капитал живет по своим собственным законам и, несмотря на запреты НБУ, существую конторы, которые помогают инвесторам приобрести иностранные акции.

Суть механизма инвестирования в российские ценные бумаги заключается в следующем:

сначала украинский резидент выпускает облигации, которые обращаются в Украине;

компания-эмитент объявляет о том, что выпускаемые облигации имеют "ценовую привязку" к российским ценным бумагам (каждая из шести серий украинских облигаций соответствует акциям одного из шести российских предприятий);

любая операция украинского инвестора по покупке украинской облигации определенной серии сопровождается покупкой соответствующей акции на российском рынке.

Украинские фондовые индексы за 2007 год упали с среднем на 33%.

Таблица 1.

Снижение фондовых индексов в 2007 г.

Среди традиционных "голубых фишек" только ценные бумаги "Укрнефти" стараются "держать марку". Хотя в котировках этих акций нельзя не отметить значительного увеличения спрэда между лучшими котировками на покупку и продажу с 3% (январь 2007 года) до 13% (начало 2008 года). ............