Операции с ценными бумагами. Фьючерсы
    В биржевой список допускаются акции акционерных обществ, облигации, государственные долговые обязательства, производные ценные бумаги. Порядок ведения биржевого списка РФБ состоит из процедуры включения ценных бумаг в биржевой список; поддержания надлежащего уровня биржевого списка (листинг); процедуры временного приостановления котировки и исключения ценных бумаг из списка.
    Разработанная методика оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг акционерных компаний реализована в виде программного продукта. Даже специалист средней квалификации может с помощью персонального компьютера в считанные секунды получить необходимые базовые данные о ценных бумагах компаний и произвести нужные вычисления.
    При операциях с ценными бумагами обычно используются такие понятия, как номинальная цена (номинал), цена предложения, цена сделки (цена покупки). Для аналитика важным является выявление: 1) процентного отношения цены покупки к цене предложения; 2) процентного отношения цены покупки (состоявшейся сделки) к номинальной цене (табл. 2.1).
    Таблица 2.1
    Базовые данные о биржевых операциях с ценными бумагами
    Эмитент Номинал Цена предложения Цена сделки 3:2, % 3:1, % 1 2 3 4 5 Инкомбанк 100 000/1 25 000 17 000 68 170 РИНАКО 50 000/50 100000 52500 52,5 105 РИНАКО 10000/1 1600 1000 62,5 100 МБТД "Россия" 50 000/1 250 000 90000 36 180 Итого: 111 000/53 376 600 160500 42,6 144,6
    Источник: "Экономика и жизнь", 1992, февраль, № 5.
    Примечание: Данные приводятся по сводке Московской центральной фондовой биржи. Стоимость лота по номинальной цене акций (в знаменателе - количество акций).
    При осуществлении биржевых сделок основным действующим лицом выступает маклер. Маклер регистрирует все пожелания клиентов о купле-продаже акций и определяет, при каком курсе осуществляется максимальный товарооборот. Это курс кассовых сделок, или единый курс. Плата маклеру, который выступает в качестве посредника в сделках с ценными бумагами, называется куртаж.
    Предположим, в биржевой операции участвуют семь покупателей и семь продавцов, интерес которых сосредоточен на одних и тех же акциях (скажем, концерна "Гермес"), но которые имеют разные представления о цене таких акций (табл. 2.2).
    При такой ситуации образуется единый курс (курс кассовых сделок) в 1230 руб. По этой цене осуществить сделки могут покупатели Г, Д, Е, Ж и продавцы Л, М, Н, О. Остальные же покупатели и продавцы выбывают из биржевой операции, поскольку они не могут израсходовать на приобретение акции 1230 руб. (а только 1220, 1210 и 1200 - соответственно В, Б и А) или хотели бы получить больше 1230 (1240, 1250, 1260 - соответственно К, И и 3). Единый курс при этом образуется при цене, по которой возможен максимальный товарооборот (в нашем примере это 4 акции).
    Таблица 2.2 Схема образования единого курса ценных бумаг на бирже
    Покупатель Готов купить акции (максимальная цена в рублях) Продавец Готов продать акции (минимальная цена в рублях) А 1200 3 1260 Б 1210 И 1250 В 1220 К 1240 Г 1230 л 1230 Д 1240 М 1220 Е 1250 Н 1210 Ж 1260 о 1200
    Фьючерсы
    Фьючерсный товарный контракт дает владельцу право купить или продать определенное количество данного товара по установленной цене в будущем (дата фиксируется в контракте). ............