Под знаком ставок и Гринспена
В обзоре состояния валютного рынка Форекс за май было сделано предположением о том, что в июне ожидание повышения ставки Федеральной резервной системы США (ФРС) в конце месяца будет главным фактором, влияющим на курс доллара по отношению к другим основным мировым валютам. В то же время сам факт увеличения ставки может не оказать заметного воздействия на курс. Именно так и произошло. По итогам июня курс евро/доллар практически не изменился, а в первые дни июля доллар начал слабеть.
Хроника событий
В начале июня курс доллара по отношению к евро продолжал снижаться, что было вызвано ростом цены нефти вследствие информации о захвате заложников в Саудовской Аравии и обострении ситуации на Ближнем Востоке (1 июня в Нью-Йорке цена нефти достигла уровня 42 USD за баррель). По мнению экспертов, высокая цена нефти должна замедлить экономический рост в США, что уменьшает вероятность значительного роста процентных ставок ФРС.
Страны организации экспортеров нефти OPEC были вынуждены принять меры и на конференции 3 июня решили c этого дня увеличить объем добычи нефти на 2 млн. баррелей в день и на 0,5 млн. баррелей в августе. Данное решение привело к снижению цены нефти, хотя укрепления курса доллара по отношению к евро не произошло, так как у операторов валютного рынка возникли сомнения в отношении возможной агрессивной политики ФРС.
Еще 2 июня министерство труда США сообщило, что в мае уровень безработицы в Америке не изменился по сравнению с апрелем, оставшись равным 5,6%, и в американской экономике было создано 248 тыс. рабочих мест. Это в среднем совпало с прогнозом, хотя некоторые экономисты ожидали увеличения на 300 тыс. и более.
Накануне публикации майского отчета о занятости вероятность повышения ставки 30 июня на 0,5 процентных пункта оценивалась фьючерсным рынком (на величину ставки) в 50%. После публикации несколько разочаровывающих данных отчета все стали ожидать роста на 0,25 процентных пункта. Под действием этого 7 июня курс евро достиг максимального значения в целом за месяц - 1,2318 USD/EUR.
Но 8 июня ситуация резко изменилась. Алан Гринспен выступил с докладом на международной конференции в Лондоне. Он заявил, что "комитет ФРС придерживается мнения, как вы знаете, что от поддерживающей монетарной политики можно будет отказаться в режиме, который, вероятно, будет взвешенным". Затем он добавил, что "FOMC готов делать то, что потребуется, чтобы выполнить наши обязательства, направленные на поддержание ценовой стабильности с целью обеспечения максимально устойчивого экономического роста".
Рынок воспринял эти слова как указание на возможность повышения ставки ФРС сразу на 0,5 процентных пункта. Произошло это понимание, правда, на следующий день - 9 июня. Этому помогли сделанные одновременно заявления президента Федерального резервного банка в Канзас-Сити Томаса Хенига и президента Федерального резервного банка в Нью-Йорке Тимоти Гейтнер о принципиальной возможности агрессивной политики ФРС. Хениг указал, что если опасность роста инфляции станет реальной, то "это, очевидно, потребует более агрессивной реакции со стороны ФРС". Его коллега Гейтнер повторил слова Гринспена, заявив, что ФРС "будет делать то, что необходимо" для сдерживания инфляции и обеспечения устойчивого экономического роста. ............
