Портфель для миллионера
    Население активно включается в игру на фондовом рынке. Число инвесторов, инвестирующих свои деньги коллективно через паевые инвестиционные фонды, в 2006 г. росло как на дрожжах и к концу года перевалило за 300 000 человек. Но ПИФы устраивают далеко не всех. Те, кто рассчитывает на персонифицированный подход к своим деньгам, могут воспользоваться услугой индивидуального доверительного управления (ИДУ). Правда, для этого нужно инвестировать весьма солидную сумму - не менее нескольких миллионов рублей.
    Инвестировать свободные средства на фондовом рынке можно либо самостоятельно с помощью брокеров, либо прибегнув к помощи профессионалов, которые возьмут деньги в управление и сами выберут для этого наиболее перспективные, на их взгляд, активы. Вкладывая деньги в паевой фонд вместе с другими инвесторами, нам приходится слепо доверять их судьбу управляющему: деньги в общем котле, доступ непосредственно к управляющему у клиента ограничен, непонятно, что и когда будет куплено или продано. Словом, скрыта вся "физика процесса". Единственное право, которое у нас остается, - проголосовать рублем: вложить еще или, напротив, вывести все деньги из ПИФа.
    Другое дело ИДУ. Здесь частный инвестор и управляющий в ходе диалога могут формировать индивидуальный портфель, делая его более агрессивным или, наоборот, консервативным.
    К слову, большинство состоятельных людей не играют на фондовом рынке самостоятельно, а для создания портфеля с нужным уровнем риска и доходности обращаются к услугам профессиональных управляющих. Это позволяет им сосредоточиться на своем основном бизнесе. В ИДУ клиент отстранен от решения текущих вопросов. Это то же самое, что доверять персональному водителю вести вашу машину: конечную цель определяете вы сами, а водитель самостоятельно выбирает маршрут, чтобы достичь ее наилучшим образом. Точно так же необходимо доверять и менеджеру, управляющему деньгами. Чуть выгоднее
    Базовые стратегии инвестирования, которые управляющие той или и ной компании реализуют в своих ПИФах и индивидуальных портфелях клиентов, примерно одинаковы. Для управляющего ПИФ - это один из клиентов, инвестиционная декларация которого жестко фиксирована. А вот клиент, средства которого находятся в ИДУ, может указать, какие именно акции он желает видеть в своем портфеле, например больше "телекомов" или больше "нефти".
    По признанию управляющих, доходности портфелей в ИДУ и ПИФов аналогичных стратегий сопоставимы, хотя чаще всего индивидуальные портфели все же оказываются более прибыльными. В прошлом году в среднем по рынку ПИФы акций принесли инвесторам порядка 70% дохода, а агрессивные индивидуальные портфели - порядка 80-90% (см. таблицу).
    В рамках ИДУ можно создавать более консервативные либо более рисковые инвестиционные портфели, нежели в ПИФах. Ведь договор ИДУ обычно не содержит жесткой инвестиционной декларации - неотъемлемого атрибута любого ПИФа и поэтому средства могут перераспределяться более гибко исходя из рыночной конъюнктуры. Если, к примеру, в данный момент в наибольшей степени интересны энергетика и телекоммуникации, а не нефтянка, то можно заказать портфель именно из этих бумаг.
    В ПИФах издержки всех видов меньше, но и "активность" управляющего тут, естественно, тоже ниже. ............