1. Конкретная производственная ситуация
Рассматривается проект строительства многоквартирного жилого дома в г. Донецке. В реализации проекта задействовано два участника:
Управление капитального строительства города Донецка (УКС горисполкома), имеющее право на земельный участок, его застройку, коммуникации.
Строительный трест «Донецкжилстрой» - головной подрядчик, стремящийся заключить контракт на строительство жилого дома.
Условиями контракта предусматривается, что УКС предоставляет всю необходимую проектно-сметную документацию, земельный участок, а также несет расходы, связанные с оформлением необходимых документов, прокладкой и подключением коммуникаций. УКС также организует и проводит рекламу с целью привлечения будущих жильцов, вкладчиков капитала.
Строительный трест принимает на себя все расходы, связанные со строительством жилого дома «под ключ».
Доходы от продажи квартир распределяются следующим образом:
20% квартир безвозмездно передаются мэрии города,
по 40% квартир – получает каждый участник проекта.
Необходимые данные для экспертного анализа проекта – в табл. 7.1.
Таблица 1. Технико-экономические показатели проекта
Показатели Базовый вариант реализации Рискованный вариант реализации Общая стоимость квартир 1000 кв.м 800 кв.м Рыночная стоимость 1 кв.м жилья 1200 грн. 1000 грн. Оценочная стоимость земельного участка 200000 грн. 250000 грн. Организационные расходы УКС 10000 грн. 15000 грн. Реклама 20000 грн. 30000 грн. Проектная документация 50000 грн. 70000 грн. Стоимость строительства 1 кв.м 300 грн. 450 грн.
Алгоритм решения
Производятся расчеты устойчивости проекта (чистый доход)
а) по базовому варианту:
ЧДУКС = (40% : 100%) * 1000 кв.м * 1200 грн. – 200000 грн. – 10000 грн. – 20000 грн. – 50000 грн. = 200000 грн.
ЧД треста = (40% : 100%) * 1000 кв.м * 1200 грн. – 300 грн. * 1000 кв.м = 180000 грн.
б) по рискованному варианту (чистый доход)
ЧДУКС = 0,4 * 800 кв.м * 1000 грн. – 250000 грн. – 15000 грн. – 30000 грн. – 70000 грн. = -45000 грн.
ЧД треста = 0,4 * 800 кв.м * 1000 грн. – 450 грн. * 1000 кв.м = -130000 грн.
Вывод: Проект является неустойчивым, поскольку зависит от уровня рыночных цен на жилье, земельные участки и спроса на жилье. Для перераспределения риска на жильцов необходимо увеличить рыночную стоимость 1 кв.м жилья.
2. Определяется рыночная цена 1 кв.м жилья (предельное значение цены), ниже которого в условиях рискованной реализации выполнения проекта нецелесообразно
ЧДУКС = 0,4 * 800 кв.м * Х грн. – 250000 грн. – 15000 грн. – 30000 грн. – 70000 грн. = 0 грн.
ЧД треста = 0,4 * 800 кв.м * Х грн. – 450 грн. * 1000 кв.м = 0 грн.
Отсюда:
Х УКС = 365000 : 320 = 1141 грн.
Х треста = 450000 : 320 » 1407 грн., т.е. примерно 1400 грн. за 1 кв.м.
3. Рассматриваются сценарии реализации проекта строительства жилого дома:
а) по «оптимистическому сценарию»:
приведенные результаты составят 600000 грн.
приведенные затраты составят 30000 грн.
б) по «наиболее вероятному сценарию»:
приведенные результаты составят 480000 грн.
приведенные затраты составят 420000 грн.
в) по «пессимистическому сценарию»:
приведенные результаты составят 320000 грн
приведенные затраты составят 360000 грн.
Вероятность наступления сценариев рi = 0,25; 0,5; 0,25 – соответственно.
Для определения ЧД с учетом вероятности наступления каждого сценария сводим исходные данные в таблицу:
Таблица 2. ............
