ОГЛАВЛЕНИЕ

Задание № 8 (дивидендная политика и порядок выплаты дивидендов по акциям)

Задание № 36 (практическая часть)

Задание № 64 (практическая часть)

Список использованной литературы

Задание № 8

ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ

Дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои деньги, работает успешно. С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов: влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров? Если да, то какова должна быть оптимальная их величина?

В своей контрольной работе я подробно рассмотрю понятие дивидендной политики и порядок выплаты дивидендов по акциям.

Дивидендная политика, заключается в принятии решения по вопросу: какую часть прибыли выплачивать акционерам в форме дивидендов, а какую удерживать в обществе для реинвестирования в развитие производства? Поэтому дивидендная политика в значительной степени определяет инвестиционную политику.

На дивидендную политику общества влияют противоречивые факторы: с одной стороны, повышение суммы дивиденда вызывает тенденцию роста курса акций, с другой стороны, связанное с этим уменьшение доли прибыли, направляемой на инвестиции, ведет к снижению ожидаемых темпов роста научно-технического развития, что, в свою очередь, понижает цену акции.

Правовой институт, регулирующий дивидендную политику общества, не содержит норм, направленных на достижение компромисса между этими противоречиями. Исключение составляет норма, согласно которой общее собрание акционеров принимает решение о выплате годовых дивидендов по рекомендации совета директоров и их размер не может быть больше рекомендованного советом. Однако, во-первых, такая норма противоречит правовому институту управления обществом, в котором общее собрание акционеров признается высшим органом управления. Во-вторых, эта норма не гарантирует, что будет принято оптимальное решение. Тем не менее, применение такой нормы способствует преодолению эгоистической ориентации акционеров на получение текущих доходов в ущерб развитию производства.

Следует также отметить, что такой подход к формированию дивидендной политики не учитывает комплексность влияния дивидендной и инвестиционной политики на мотивацию деятельности акционеров и работников предприятия, а через нее и на темпы накопления акционерного капитала и развития производства.

Инвестирование в развитие производства связано прежде всего с накоплением прибыли и ее реинвестированием. Распределение прибыли является исключительной компетенцией общего собрания акционеров, поэтому темпы развития будут зависеть от того, в чьих руках находится контрольный пакет акций и какими мотивами руководствуются акционеры. Если он принадлежит твердому ядру акционеров, рассчитывающих на получение доходов от акций в перспективе за счет роста их курса, акционерное общество сможет проводить последовательную политику технического развития конкурентного, инновационного или предпринимательского типа.

Под влиянием научно-технического развития производства в акционерном обществе будет складываться самоорганизующийся механизм внутренней мотивации высококачественного производительного труда и самоорганизующийся акционерный механизм роста и развития производства. ............