Міністерство освіти і науки України
Національний університет харчових технологій
Кафедра менеджменту
Контрольна робота
з дисципліни: “Корпоративне управління”
Виконала:
студентка 6 курсу
(з. ф. н) спеціальність МЗЕД
Вишняк Антоніна
Перевірив:
Викладач
Березянко Тамара Володимирівна
Київ - 2009
Тема. Аналіз та оцінювання акцій та облігацій Задача 1.
За привілейованою акцією щорічно виплачують дивіденди в розмірі (за даними таблиці 1). Необхідно знайти вартість цієї акції, якщо мінімально приваблива ставка доходності для інвестора складає (за даними таблиці).
Таблиця 1. Вихідні дані та розрахунок вартості акції
Варіант/показник 1 Розмір дивідендів 12 Ставка доходності 14 Ставка доходності у десятковому дробі 0,14 Вартість акції 85,71
За привілейованою акцією щорічно виплачують дивіденди в розмірі 12 грн. Необхідно знайти вартість цієї акції, якщо мінімально приваблива ставка доходності для інвестора складає 14%.
Вартість акції = Розмір дивідендів/Мінімально приваблива ставка доходності у десятковому дробі [1]
Якщо ставка дисконтування r = 14%, то маємо:
V=12/0,14= 85,71 грн.
Таким чином вартість акції дорівнює 85,71 грн.
Задача 2.
Розрахуйте ставку доходності акції за наступними даними.
Таблиця 2. Вихідні дані для розрахунку внутрішньої норми доходності акції
Варіант/показник 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Розмір дивідендів 12 20 18 19 17 14,5 15 14 20 16 Вартість акції 70,0 82,0 94,0 100 80 76 84 96 88 62
Таблиця 3. Розрахунок внутрішньої норми доходності
Варіант/показник 1 Розмір дивідендів 12 Вартість акції 70 Внутрішня норма доходності 17,14
Іноді виникає обернене завдання: оцінити треба внутрішню норму дохідності, коли ми знаємо ринкову вартість акції.
Тоді:
НД (внутрішня норма доходності) = Величина дивідендів/ Ринкова вартість акції [2]
НД = 12/70 * 100% = 17,14%.
Доходність для інвестора має два варіанти:
за рахунок перепродажу у разі підвищення курса акцій.
Доходність від перепродажу = купівля за ціною Р1 - продаж за ціною Р2;
за рахунок дивідендів, отриманих за період володіння акцією.
Аналізуючи ефективність інвестування в акції, зазвичай мають справу із середньозваженою дохідністю.
Задача 3.
Виходячи із попередніх статистичних даних про дохідність акції та виплату дивідендів, розрахуємо дохідність за минулі періоди та оцінимо очікувану дохідність.
Таблиця 4. Вихідні дані для розрахунку очікуваної доходності акції
Варіант Період Ціна акції Р1 Дивіденди 1 0 50 - 1 55 14 2 52 15 2 0 48 - 1 56 10 2 54 12 3 0 214 - 1 234 56 2 228 54 4 0 55 - 1 52 12 2 48 12 5 0 326 - 1 340 55 2 342 52 6 0 564 - 1 578 56 2 588 54 7 0 48 - 1 56 6 2 54 4 8 0 55 - 1 52 10 2 48 11 9 0 630 - 1 632 56 2 654 54 10 0 50 - 1 55 8 2 52 11
Таблиця 5. Розрахунок очікуваної доходності акції
Варіант Період Ціна акції Р1 Дивіденди Доходність акцій у відповідному періоді Очікувана доходність акції 1 0 50 - 0,2991 1 55 14 0,3800 2 52 15 0,2182
В першому періоді дохідність становитиме:
Д1 = (55 - 50 + 14) /50 = 0,3800 або 38%.
Д2= (52 - 55 + 15) /55 = 0,2182 або 21,82%.
Тоді сподівана дохідність буде визначена як середня величина за 2 періоди і становитиме:
Дс = (0,3800 + 0,2182) /2 = 0,2991 або 29,91%.
Задача 4.
Оцінити вартість V трирічної облігації номіналом N грн. ............
