Контрольна работа
Финансовое планирование на предприятиях со сложным финансовым положением
Задание №1
Оцените вероятность банкротства предприятия "А" в ближайшие два года, используя данные отчета о финансовых результатах и агрегированного баланса. Коэффициент1,02.
Данные отчёта о финансовых результатах предприятия "А" Показатель Значение 1. Выручка от реализации, млн. руб. 2754 2. Проценты по кредитам и займам, млн. руб. 55.08 3. Налогооблагаемая прибыль, млн. руб. 183.6
4. Рыночная цена акции, руб.:
Обыкновенной
Привилегированной
26,21
92,1
5. Число размещённых обыкновенных акций, млн. шт. 51 6. Число привилегированных акций, млн. шт. 1,02
Агрегированный баланс предприятия "А", млн. руб. Актив На начало года Пассив На начало года I. Внеоборотные активы 1193,4
IV. Капитал и резервы, в том числе:
прибыль отчётного года
прошлых лет
826,2
110,16
496,7
II. Оборотные активы 642,6 V. Долгосрочные пассивы 734,4 III. Убытки - VI. Краткосрочные пассивы 275,4 Валюта баланса 1836 Валюта баланса 1836
Решение
Любое предприятие - малое, среднее, крупное может оказаться в тяжелом финансовом положении. Это может быть связано с внешними и внутренними факторами в деятельности предприятия. Внешние факторы - такие, как состояние экономики, конъюнктура на финансовых рынках, конкуренты, поставщики, потребители, законодательство и государственные органы являются заданными в деятельности предприятия и слабо поддаются прогнозированию и учету.
Для исследования платежеспособности предприятия за рубежом применяется модель Э. Альтмана "Z-счет". Эта модель была разработана Э. Альтманом на основе статистической обработки данных о предприятиях-банкротах. Показатель Z, характеризующий надежность предприятия, степень отдаленности его от банкротства, определяется по формуле:
,
где показатели рассчитываются следующим образом:
,
где ОА - оборотные активы, КП - краткосрочные пассивы, А - активы;
, где ЧП - чистая прибыль, А - активы;
, где БП - прибыль до выплаты процентов по займам и налогов, А - активы;
, где РЦАК - рыночная цена акционерного капитала, ЗС - заёмные средства;
, где Д - доходы, А - активы.
После расчёта Z проводится анализ значения этого показателя, отражающего степень надёжности финансового положения предприятия.
Так, если Z<1,81, то предприятие станет банкротом со следующей вероятностью:
Через 1 год - вероятность 0,95;
Через 2 года - вероятность 0,72;
Через 3 года - вероятность 0,48;
Через 4 года - вероятность 0,3;
Через 5 лет - вероятность 0,3.
Если же значение Z лежит в интервале от 1,81 до 2,99 (ZЄ [1.81; 2,99]), то по утверждению Э. Альтмана, предприятие отличается исключительной стабильностью и надёжностью.
Если Z>2,99 - выводы затруднительны.
Разберём показатели для нашей задачи:
собственный оборотный капитал/валюта баланса;
нераспределённая прибыль/валюта баланса;
прибыль до уплаты налогов и% по кредиту/валюта баланса;
рыночная стоимость обыкновен. и привел-х акций/заёмн. капитал;
выручка от реализации/валюта баланса.
Далее, подставим цифровые значения a формулу Э. ............
