Міністерство освіти і науки України
Національний університет харчових технологій
Кафедра менеджменту зовнішньоекономічної діяльності
Контрольна робота
з дисципліни: “Міжнародний фінансово – інвестиційний менеджмент”
Виконала:
студентка 6 курсу
(з.ф.н.) спеціальність МЗЕД
Перепада Алла
Перевірив:
Викладач
Стахурська Світлана Валеріївна
Київ – 2009
Зміст
1. Визначення впливу інфляції на результати інвестиційної діяльності
2. Інвестиційна діяльність міжнародних корпорацій
3. Задача 1 варіант № 1
4. Задача 2 варіант № 1
Список використаної літератури
1. Визначення впливу інфляції на результати інвестиційної діяльності
У фінансово-інвестиційній практиці постійно доводиться зустрічатися з впливом інфляції, яка з часом знецінює вартість грошових коштів.
Для оцінки інфляції використовують такі показники:
1) темп інфляції (Ті) – характеризує приріст середнього рівня цін в певному періоді і виражається в частках одиниці;
2) індекс інфляції (Іі) – загальний темп росту.
Іі = 1 + Ті
При розрахунках, пов’язаних з коригуванням грошових потоків з урахуванням інфляції використовують такі поняття суми грошових коштів:
номінальна вартість грошових коштів – без урахування зміни інфляції;
реальна вартість грошових коштів – з урахуванням зміни інфляції.
Розрізняють три варіанти (випадки) врахування інфляції в інвестиційних проектах:
при коригуванні нарощеної суми грошових коштів;
при формуванні ставки відсотку, яка використовується для нарощення та дисконтування;
при визначенні рівня доходу від інвестицій.
Розглянемо ці три випадки конкретніше.
Врахування інфляції при коригуванні нарощеної суми грошових
коштів
Sp = ,
де Sp – реальна майбутня вартість;
Sн – номінальна майбутня вартість.
Якщо одразу відома процентна ставка та прогнозні індекси інфляції, то Sp можна розрахувати таким чином:
Sp =
Врахування інфляції при формуванні ставки відсотку, яка використовується для нарощення та дисконтування з урахуванням інфляції
Загалом реальна процентна ставка (ір) з урахуванням інфляції формується так:
ір = і - Ті
При порівнянні номінальної ставки відсотку (і) з темпом інфляції (Ті) можливі три ситуації:
і = Ті – в цьому випадку не буде приросту реальної вартості грошей, приріст поглинається інфляцією;
і > Ті – реальна вартість грошей зростає, не дивлячись на інфляцію;
і < Ті – в цьому випадку інвестування є збитковим.
В світовій практиці необхідна ставка дисконту з урахуванням інфляції визначається з формули Фішера:
(1+ ір) * (1+ Ті) = 1+ і ,
звідси:
Врахування інфляції при визначенні рівня доходу від інвестицій з урахуванням інфляції
При формування рівня доходів від інвестицій з урахування темпу інфляції передбачається визначати розмір так званої "інфляційної премії":
П = Др * Ті
Д = Др + Пі = Др * (1 + Ті ),
де Д – загальна сума доходу;
Др – дохід ринковий;
Пі – "інфляційна" премія.
Рівень доходу
"Інфляційна премія "
Загальна
сума доходу
Дохід
ринковий
Темп інфляції
Рис. 1. Залежність номінальної суми необхідного інвестиційного доходу і розміру "інфляційної премії" від темпу інфляції
Метод спрощення інвестиційних розрахунків.
Оскільки прогнозування темпів інфляції є складним і в значній мірі ґрунтується на припущеннях, то допускають і наступний метод: вартість інвестованих коштів при їх наступному нарощенні або вартість їх повернення при наступному дисконтуванні перераховується з національної валюти в одну з міцних іноземних валют. ............
