Оценка количественных показателей активов при портфельном инвестировании Студ. Шапка И.С., доц. Камбердиева С.С. Кафедра "Финансы и кредит". Северо-Кавказский государственный технологический университет
    На основе проведенного анализа на риск и доходность при портфельном инвестировании установлено, что использование методов корреляционного, регрессионного и факторного анализов способствует лучшему объяснению взаимосвязей ценных бумаг, факторов, влияющих на процесс формирования количественных показателей ценных бумаг.
    Необходимость ускоренного развития российской экономики требует активизации эмитентов, выхода их ценных бумаг на рынок. При этом возрастет потребность в освоении методов их оценки, определении их качественных характеристик.
    Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестиционных объектов и моделирование инвестиционного портфеля может осуществляться на основе различных методов[1].
    Так, в соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из совокупности предполагаемых инвестиционных объектов является вариант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже его, а хотя бы по одному показателю лучше. Для сравнения объектов инвестирования по заданным показателям составляют, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества тех или иных инвестиционных объектов. Зачастую правило выбора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходимо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов. В этом случае применяется правило выбора по Борда [1], согласно которому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирования с максимальным значением суммарного ранга.
    При составлении инвестиционного портфеля могут использоваться комбинированные методы, для чего отбор инвестиционных проектов проводится в несколько этапов, на каждом из которых применяют одно из правил с последующим исключением выбранных вариантов из дальнейшего рассмотрения. Обобщенная оценка осуществляется на основе суммирования значений всех рассматриваемых показателей или на основе того показателя, которому инвестор отдает приоритет. Оценочные показатели могут включать основные показатели доходности инвестиций, а также такие показатели, как совокупный показатель риска по инвестиционному проекту, показатель кредитного рейтинга заемщика и др.
    Следует отметить актуальность анализа коэффициентов и индикаторов, характеризующих рыночную активность акций. Однако для массового инвестора, который придет на рынок, невозможен будет фундаментальный анализ всех эмитентов акций. Поэтому можно предложить использовать для качественного сравнения ценных бумаг рейтинговую оценку.
    Для проведения количественной оценки показателей ценных бумаг на фондовом рынке инвестору достаточно определить семь показателей: прибыль на одну акцию, отношение рыночной цены акции к прибыли на одну акцию, балансовую стоимость на одну акцию, отношение рыночной цены акции к ее балансовой стоимости, доходность акции, долю выплаченных дивидендов, ликвидационную стоимость акций.
    Практическое применение этих коэффициентов затруднено. ............