Введение

Финансовый кризис захватил весь мир и стал по-настоящему глобальным. Россия также не избежала финансовых потрясений. Аналитики осторожны в прогнозах, как будет развиваться кризис и когда он закончится. Но все единодушны: финансовая система полностью изменится, изменится и финансовая структура мира. Попытаемся дать оценку причин и возможных последствий нынешнего кризиса, который с полной уверенностью можно назвать долговым.

Колыбелью кризиса является финансовая империя послевоенных лет - Соединенные Штаты Америки. К концу прошлого века долг государства, частного сектора и домашних хозяйств США приблизился к 200% ВВП. Проблема усугублялась значительным дефицитом торгового и платежного баланса, необеспеченностью доллара и его ролью мировой валюты.

Напомним, что во время Второй мировой войны капитал хлынул в страну, на территории которой не было военных действий - в США, что позволило объявить доллар фактически мировым эквивалентом. Кроме того, международные обязательства предусматривали возможность обмена долларов на золото. В 1971 г. Франция и Англия решили воспользоваться этим правом, однако выяснилось, что обеспечение долларов резервами не соблюдалось, и США не смогли произвести такого обмена. Все мировые держатели долларов больше не могли обменивать их на золото, иными словами, мир столкнулся с самым большим за всю историю дефолтом.

Очевидно, что кризис поставил под сомнение эффективность американской финансовой модели капитализма и ее жизнеспособность в условиях глобального рынка. Эта модель состояла из двух ключевых идей: 1) создание государств всеобщего благосостояния на территории Америки и Европы; 2) финансовая экспансия в развивающийся мир и одновременно вовлечение новых территорий в мир современного глобального капитализма.

1. Финансовый кризис

финансовый кризис валютный инвестиционный

Предложенная модель выполнила возложенные на нее функции - произошло стирание финансовых границ, капитал стал интернационален. До «нулевых» годов полем деятельности международных финансовых институтов были новые регионы (в том числе и Россия) и информатизация экономической деятельности. Крах в конце 1999г. многих компаний, связанных с информатизацией, стоимость которых была сильно завышена, поставил США перед необходимостью искать новые источники аналогичной доходности. Тогда, в начале 2000-хгг., решение виделось простым - максимально низкие ставки по потребительским кредитам, в том числе ипотечным, в целях стимулирования потребительской активности - локомотива развития экономики в американской модели финансового капитализма. Проценты по долгосрочным кредитам были значительно ниже инфляции, что потенциально влекло банкротство банков в ближайшей перспективе. Коммерческие банки, осознавая это. «ушли в виртуальную реальность» — рынок финансовых инноваций, приносящих значительный доход и позволяющих делать кредиты дешевыми. Растущие цены на углеводороды. Расчеты по которым ведутся в долларах, требовали дополнительной эмиссии.

Кроме того, стоимость любых компаний, которые, так или иначе, были связаны с добычей сырья, возрастала в геометрической прогрессии, ч »о позволяло л им компаниям совершать крупные заимствования (опять-таки в долларах) на международном рынке капитала.

Если в 1960-х гг. ............