Система оптимизации фондового портфеля от Siemens Business Services Russia
    Процессы по формированию рыночных отношений, которые активизировались в России в последнее десятилетие, предполагают в своей основе конкурентность, свободу предпринимательской инициативы и движения капиталов. Перед банками, негосударственными пенсионными фондами, инвестиционными и управляющими компаниями встает задача эффективного управления портфельными инвестициями на основе апробированной методики. Инновационность и преимущества решения "Система оптимизации фондового портфеля" заключаются в том, что его использование позволяет осуществлять научно обоснованное управление фондовым портфелем с возможностью отсечения плановых убытков от владения переоцененными или рискованными активами.
    Группа разработчиков отдела программных решений компании Siemens Business Services Russia приобрела богатый опыт разработки программных средств фондового менеджмента, создавая решения для ряда крупных заказчиков (Credit Suiss First Boston, LGT Group, UBS Warburg, Advance Bank и др.). К достоинствам поставленных портфолио-менеджеров относились многофункциональность, клиент-серверное исполнение, начилие специализированных модулей ньюс- и алерт-менеджмента, поддержка со стороны интеллектуального робота. Однако, при всей сложности упомянутых решений, им (как и всем похожим продуктам от других производителей) сопутствовали серьезные недостатки, явившиеся результатом кризиса научных идей, которые лежали в основе подобного рода программ. Например, классический метод Марковица, применяемый в подавляющем большинстве портфолио-менеджеров, берет за основу оценки доходности и риска активов, полученные на основе простейшей обработки временных рядов (в предположении винеровской модели случайного процесса с постоянными параметрами). Однако, при смене рыночного тренда винеровская модель, становится совершенно неадекватной. В результате необоснованного использования винеровской модели ожидания доходности и риска активов оказались некорректными, а решения по оптимизации портфеля, принятые на их основе, - ошибочными.
    Руководство Siemens Business Services Russia приняло решение о создании принципиально нового программного продукта для российского потребителя, способного преодолеть ограниченность классических методов оптимизации фондового портфеля. Это было тем более важно, поскольку заказчиком нового портфолио-менеджера оказался Пенсионный фонд России (ПФР), которому была законодательно вменена обязанность контроля за эффективностью пенсионных инвестиций на российском фондовом рынке. Научная проблема, вставшая перед разработчиками нового портфоли-менеджера, была троякой:
    найти адекватный способ интерпретации исторических исходных данных;
    разработать алгоритмы перспективного прогнозирования фондовых индексов;
    разработать методы оценки инвестиционной привлекательности реальных активов.
    Отказавшись от применения винеровской модели, понимающей доходность актива как текущую доходность, специалистам компании удалось сконструировать модель финальной (конечной) доходности индекса. Параметрами модели явились нечеткие числа доходности и риска актива, определяемые по специальным правилам.
    Если параметры задачи имеют нечеткий вид, независимо от того, получены они в ходе обработки исторических данных или по результатам прогнозирования, то можно решить задачу оптимизации фондового портфеля в нечетко-множественной постановке, получив эффективную границу портфельного множества в координатах "риск - доходность" в форме криволинейной полосы, а доли активов в оптимальных портфелях - как вектора треугольных чисел. ............