Что стерпит бумага Переход на международные стандарты отчетности не гарантирует роста инвестиционной привлекательности
    В России времена реальной прозрачности наступят еще не скоро. Однако уже сегодня рынок не позволяет компаниям нагло лгать. "Переход на западные стандарты отчетности - это как билет на концерт. Вы можете получить удовольствие от музыки, только когда у вас есть хороший слух", - такое сравнение использовал представитель компании "ЮКОС", которая одной из первых опубликовала свою отчетность по международными стандартами.
    Переход российской "нефтянки" и металлургии на международные стандарты отчетности мало отразится на прозрачности отечественных компаний. Попытки преодолеть врожденную скрытность российского бизнеса с помощью технических методов по меньшей мере наивны. Устойчивые традиции "черной бухгалтерии" и "творческого отношения" к налоговой отчетности сформировались по вполне объективным причинам - так бизнес пытался защититься от государственных поборов и бандитских наездов.
    В зависимости от значимости этих факторов для деятельности конкретного предприятия в России сформировалось несколько уровней корпоративной "прозрачности". Во-первых, прозрачность по официальной отчетности, которая не отражает реального положения дел. Прозрачностью подобного сорта обладают практически все российские публичные компании, которые по законодательству обязаны публиковать отчеты о своей деятельности. Открыто пренебречь этим требованием никто не решается, тем более что оно совсем необременительно. По мнению консультанта BKG Profit Technology Андрея Пантелеева, на нынешнем этапе отчетность российских компаний не вызывает доверия. Причем неважно, в каком формате она представлена - в российском или международном. US GAAP или IAS в принципе дают даже больше возможностей для демонстрации "творческого подхода", чем российские нормативы. Единственный способ проверить, все ли в действительности обстоит так, как на бумаге, - это личные контакты с сотрудниками компаний, представляющих отчетность.
    На второй ступени прозрачности (назовем ее "качественной") находятся компании, которые готовы публично обсуждать свою стратегию развития, инвестиции, уровень доходности, но не более того. Абсолютные показатели, указанные в их официальной отчетности, особой достоверностью также не отличаются. По словам начальника отдела корпоративного финансирования и инвестиционных программ финансовой компании "Интерфин трейд" Аркадия Нестеркина. С особой осторожностью следует относиться к отчетности крупных компаний, особенно сырьевых. В первую очередь, это вызвано огромным количеством офшорных "дочек". Большинство промышленных компаний стремятся скрыть информацию прежде всего ради сокращения налоговых издержек. "Впрочем, бывали и случаи искажения финансовой отчетности ради увеличения привлекательности компании в глазах иностранных инвесторов", - рассказывает Аркадий Нестеркин. Наконец, фальсифицируют или скрывают информацию и для того, чтобы не привлекать внимания потенциальных скупщиков акций.
    Третья ступень прозрачности наиболее характерна для средних компаний с оборотом не выше $500 тыс. Зачастую они заинтересованы в привлечении внимания инвесторов и их руководство охотно делится информацией о своем развитии, в том числе и финансовой. ............