Динамика реального эффективного обменного курса рубля в 2003 - начале 2004 г.
    В 2003 г. российская экономика впервые столкнулась со значительным укреплением национальной валюты. Для оценки укрепления рубля, наряду с показателями номинального и реального обменного курса отдельных валют, таких как доллар США и Евро, используются значения эффективных обменных курсов.
    Номинальный эффективный обменный курс рассчитывается как средневзвешенный (по формуле средневзвешенной геометрической) номинальный обменный курс валют стран - основных внешнеторговых партнеров, причем в качестве весов, как правило, используются доли соответствующих стран во внешнеторговом обороте России. Иными словами, это некоторое среднее соотношение, по которому российский рубль обменивается на валюты стран - внешнеторговых партнеров. Выбрав определенный период в качестве базового, можно построить индекс номинального эффективного курса, который будет наглядно характеризовать его динамику.
    Реальный эффективный обменный курс рассчитывается таким же образом, как и номинальный эффективный курс, за исключением того, что вместо номинальных обменных курсов валют стран - основных торговых партнеров используются данные о реальных курсах. Реальный курс иностранной валюты к российскому рублю рассчитывается путем умножения номинального курса на соотношение темпов инфляции в стране - внешнеторговом партнере и в России. Динамика реального эффективного курса также может быть оценена с помощью его индекса.
    Следует отметить, что увеличение значения индекса как номинального, так и реального эффективных курсов означает реальное обесценение рубля, и наоборот. Данный факт объясняется тем, что обменный курс рубля выражен как количество национальной валюты за единицу иностранной (например, 30 руб. за $1).
    Считается, что изменение реального эффективного курса влияет на конкурентоспособность экономики. Если реальный эффективный курс национальной валюты растет, то конкурентоспособность отечественных товаров снижается, обратное также верно.
    Исходя из общепринятой методологии расчета реального эффективного курса, на его динамику наибольшее влияние оказывают инфляция в России и в странах - торговых партнерах, а также изменение номинального обменного курса. Об увеличении конкурентоспособности отечественных товаров в рамках реального эффективного курса можно говорить только в том случае, если темпы инфляции в России меньше чем произведение темпов девальвации на темпы инфляции в странах - внешнеторговых партнерах. Поскольку на инфляцию в зарубежных странах Правительство РФ и Банк России не в состоянии оказывать влияние, то можно сказать, что рычагами воздействия на реальный эффективный обменный курс являются контроль над инфляцией и динамикой номинального обменного курса. С точки зрения цифр нет разницы, укрепится ли в номинальном выражении рубль за год с 30 руб. за 1 у.е. корзины валют до 27 руб. (на 10%) или увеличится инфляция в России с 10% до 11% (на 10%) в год. И в том, и в другом случае реальный эффективный курс при стабильной инфляции в странах - торговых партнерах будет расти, а, следовательно, конкурентоспособность экономики будет снижаться. Реальный эффективный курс не изменится, если номинальный курс вырастет на 10%, а инфляция в РФ снизится на 10%, при неизменной инфляции в зарубежных странах. ............