Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации
Контрольная работа
Экономическая оценка инвестиций
г. Санкт-Петербург,
2010 г
1. $10000 занято на 4 года под 14% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите величину годового платежа.
Решение:
I) расчет общей суммы для возврата в банк
1 год) 1000 * 0,14 = 1400 – это проценты по кредиту за 1 год
10000 / 4 = 2500 – это часть основной суммы кредита для возврата
1400 + 2500 = 3900 надо отдать в конце 1 года
2 год) 10000 – 2500 = 7500 – остаток основной суммы кредита
7500 * 0,14 = 1050 – это проценты по кредиту за 2 год
1050 + 2500 = 3550 надо отдать в конце 2 года
3 год) 7500 – 2500 = 5000 – остаток основной суммы кредита
5000 * 0,14 = 700 – проценты по кредиту за 3 год
700 + 2500 = 2900 надо отдать в конце 3 года
4 год) 5000 – 2500 = 2500 – остаток основной суммы кредита
2500 * 0,14 = 350 – проценты по кредиту за 4 год
350 + 2500 = 2850 надо отдать в конце 4 года
3900 + 3550 + 2900 + 2850 = 13200 $ общая сумма для возврата
II) расчет равных сумм для возврата в банк
10000 / 4 = 2500 $ возврат в банк каждый год от ОСНОВНОЙ суммы
13200 / 4 = 3300 $ величина годового платежа
2. Ежегодно делается взнос в банк в размере $1000. Какая сумма будет на счете через 10 лет, если взнос делается одной суммой в начале каждого года, а банк начисляет 12% годовых один раз в два года.
Решение:
Сумма через 10 лет = (1000+1000)*1,12+(1000+1000)*1,12+2000*1,12+2000*1,12+ 2000*1,12=14041,56$
3. Проводится анализ двух инвестиционных предложения: проекты Х и Y. Каждый проект требует затрат в сумме 10,000 долларов и имеет стоимость капитала 12%. Ожидаемые чистые денежные потоки от этих проектов представлены ниже:
Года Ожидаемые чистые денежные потоки Проект Х Проект Y 0 ($10,000) ($10,000) 1 6,500 3,500 2 3,000 3,500 3 3,000 3,500 4 1,000 3,500
a. Рассчитайте срок окупаемости каждого проекта, его чистое приведенное значение, внутреннюю доходность и модифицированную внутреннюю доходность.
b. Какой проект или проекты должны быть приняты, если они независимы?
c. Какой проект должен быть принят, если проекты взаимоисключающие?
d. Может ли изменение стоимости капитала привести к противоречию между оценками этих проектов по методам чистого приведенного значения и внутренней доходности? (Подсказка: постройте профили чистого приведенного значения проектов).
e. Почему и при каких обстоятельствах может возникнуть это противоречие?
Решение:
a) Проект X
T CF k
CFt/(1+k)T
0 -10000 1 -10000 1 6500 1,12 5803,571 -4196,43 2 3000 1,2544 2391,582 -1804,85 3 3000 1,404928 2135,341 330,4938 4 1000 1,573519 635,5181 966,0119 Срок окупаемости 3 года NPV 966,0119 IRR 18% MIRR 15%
Проект Y
T CF k
CFt/(1+k)T
0 -10000 1 -10000 1 3500 1,12 3125 -6875 2 3500 1,2544 2790,179 -4084,82 3 3500 1,404928 2491,231 -1593,59 4 3500 1,573519 2224,313 630,7227 Срок окупаемости 4 года NPV 630,7227 IRR 15% MIRR 14%
b) если два проекта независимы, тогда NPV и IRR дают одинаковый результат в отношении принятия или отклонения проекта. ............
