Игроки и правители валютного рынка
    Основными действующими лицами валютного рынка являются коммерческие банки, корпорации, небанковские финансовые институты и центральные банки. Крупные коммерческие банки хорошо подготовлены для того, чтобы сводить вместе продавцов и покупателей валюты. Пол Кругман (Paul Krugman), профессор экономики в Массачусетсском технологическом институте (MIT).
    Как и все прочие цены экономики, зависящие от взаимодействия продавца и покупателя, обменные курсы также определяются в результате взаимодействия домашних хозяйств, фирм и финансовых институтов, покупающих и продающих иностранную валюту для осуществления международных платежей. Рынок, на котором осуществляется торговля иностранной валютой, носит название валютного рынка. Действующие лица валютного рынка
    Основными действующими лицами валютного рынка являются коммерческие банки, корпорации, занимающиеся международной торговлей, небанковские финансовые институты (в частности, фирмы по управлению активами и страховые компании) и центральные банки. Рядовые граждане также участвуют в деятельности этого рынка (например, американские туристы, которые покупают английские фунты в обменном пункте лондонской гостиницы), но такие операции составляют лишь незначительную долю в общем объеме купли-продажи валюты.
    Далее мы дадим описание главных действующих лиц валютного рынка и их основных функций.
    1. Коммерческие банки. Коммерческие банки играют важнейшую роль в работе валютных рынков, поскольку почти что каждая крупная международная сделка подразумевает снятие и зачисление средств па счета коммерческих банков, находящихся в разных финансовых центрах. Таким образом, большинство сделок с иностранной валютой подразумевает обмен банковскими депозитами, деноминированными в денежных единицах разных стран.
    Рассмотрим следующий пример. Предположим, что Exxon Corporation собирается заплатить своему немецкому поставщику 160 тыс. евро. В этом случае Exxon прежде всего выяснит обменный курс в своем собственном коммерческом банке Third National Bank. Затем она даст указание этому банку снять со своего долларового счета необходимую сумму и перевести ее на счет поставщика в банке, расположенном в Германии. Если Third National установит обменный курс равным $1,2 за евро, то со счета Exxon будет снято $192 тыс. ($1,2 за евро х 160 тыс. евро). Итогом этой операции станет обмен депозита на сумму $192 тыс. в Third National Bank (принадлежащего теперь немецкому банку) на депозит на сумму в 160 тыс. евро, используемый Third National для оплаты требования немецкого поставщика корпорации Exxon.
    Как показывает этот пример, банки обычно выходят на валютный рынок для того, чтобы выполнить поручение своих клиентов - главным образом юридических лиц. Кроме того, банк устанавливает котировки обменных курсов, по которым он совершает операции купли или продажи иностранных валют с другими банками. Торговля иностранной валютой между банками, называемая также межбанковской торговлей, составляет основную часть операций банков на валютном рынке.
    Крупные коммерческие банки, осуществляющие масштабные международные операции, хорошо подготовлены для того, чтобы сводить вместе продавцов и покупателей валюты. Для международной корпорации, желающей конвертировать $100 тыс. ............