1.  Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия

1.1. Понятие и основные характеристики инвестиций

Исследованию проблемы инвестиционной привлекательности предприятия посвящены работы многих авторов [3,6,12,20,23]. В частности, А.С. Пелих [36], исследуя инвестиции, отмечает, что инвестициями считаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности. К этим ценностям относятся:

1)  движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины и оборудование, другие материальные ценности);

2)  имущественные права, вытекающие из авторского права, «ноу-хау», опыт и другие интеллектуальные ценности;

3)  права пользования землей и другими природными ресурсами, а также другие ценные имущественные права;

4)  денежные средства, целевые банковские вклады; паи, акции и другие ценные бумаги, приватизационные чеки;

5)  другие ценности.

Применительно к теме исследования наибольший интерес имеют публикации Валинурова Л. С. [7], Игониной Л. Л. [16] и др. в частности, Бочаров В. В. [6] выделил следующие субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и иные лица. Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории России с использованием собственных и привлеченных средств. Инвесторами могут быть юридические и физические лица, образуемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные юридические лица и граждане. Заказчики – уполномоченные на то инвесторами юридические лица, которые реализуют инвестиционные проекты. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной сферы, если иное не предусмотрено договором между ними. В роли заказчиков могут выступать и сами инвесторы. Подрядчики – юридические и физические лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, заключаемому с заказчиком. Пользователи объектов капитальных вложений – юридические и физические лица (включая иностранные), а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты.

Критерием при выборе объекта вложения, способствующего формированию инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности предприятия, во всех случаях принимается уровень прибыльности используемых активов, рассчитываемый в 2-х вариантах:

- прибыль от реализации продукции (товаров или услуг), отнесенная к общей сумме используемых активов;

- балансовая прибыль, отнесенная к общей сумме используемых активов.

Источниками прибыли, как известно, могут быть как результаты собственной деятельности предприятия по выпуску и реализации продукции, так и финансовая деятельность. Основными из них при инвестиционной деятельности являются:

- особенности объекта инвестирования;

- норма прибыли на капитал;

- продолжительность инвестирования;

- уровень инвестиционного риска;

- темп инфляции [23].

Большинство исследователей выделяют различные объекты инвестиций [Фильцман В. ............