НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

Курсовая работа

На тему: Модель формирования портфеля ценных бумаг САРМ.

Выполнил: Абрамов Николай гр. 572

Научный руководитель:

Гильмундинов Вадим Манавирович

Новосибирск 2008г.

Оглавление

Введение

Глава 1. Фондовый рынок России

1.1  Становление фондового рынка в России

1.2  Участники фондового рынка

1.3  Торговые площадки

Глава 2. Модель оценки финансовых активов

2.1 Основные предпосылки подели

2.2 Теорема разделения

2.3 Рыночный портфель

2.4 Модель оценки капитальных активов

2.5 Способы определения безрисковой ставки

2.6 Оценка b (бета)

2.7 Аналоги модели САРМ

2.7.1 Модель Марковица

2.7.2 Модель АРМ

Глава 3. Анализ модели САРМ на основе российского фондового рынка

3.1 Применение эконометрического аппарата для оценки риска и доходности

3.2 Описание фактического материала и способов его сопоставления с CAPM.

3.3 Результаты расчетов

Заключение

Список литературы

Введение

Фондовый рынок как часть финансового рынка служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее актуальные отрасли экономики путем работы с ценными бумагами. Структурно он является сегментом как денежного рынка (на котором осуществляется движение краткосрочных накоплений), так и рынка капиталов, осуществляющего движение средне- и долгосрочных накоплений (банковских кредитов сроками свыше 1 года, ценных бумаг и т.п.)

 Актуальность выбранной темы.

При принятии решения, во что вкладывать деньги, необходимо провести сравнительный анализ, понять какой финансовый инструмент предпочтительнее. Общеизвестная истина – чем выше вы хотите получить доход, тем больший риск вы должны будете готовы принять.

Игра на фондовом рынке способна приносить доходности выше, чем вклады в банке, однако инвесторы сталкиваются с риском. И от того, как инвестор сформирует свой портфель, зависит риск вложения и прибыль. Одной из моделью, помогающей инвесторам в этом выборе, является модель САРМ.

Цели и задачи курсовой работы.

 Целью курсовой работы – оценить на сколько успешно модель САРМ может описывать или предсказывать процессы, происходящие на фондовых ранках (на примере рынка отечественных компаний).

 В рамках поставленной цели в курсовой работе обозначены следующие задачи:

- описать модель САРМ;

- выявить и коротко рассмотреть существующие аналоги данной модели;

- на основе данных о российских компаниях, применить модель САРМ и проанализировать полученные данные.

Глава 1. Фондовый рынок России

1.1 Становление фондового рынка в России

Российский фондовый рынок представляет собой один из развивающихся рынков. Он характерен наличием значительного числа акционерных обществ, большинство из которых не состоят в листинге ни одной из торговых площадок, но, тем не менее, представляет интерес для прямых инвестиций.

Российское законодательство определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Различными видами ценных бумаг являются государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги существовали в России и в советский период, однако, внутреннего фондового рынка как такового не было. ............