Часть полного текста документа:Первичный рынок ценных бумаг Константин Царихин Основные понятия Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) (security market) - это система, внутри которой происходит купля-продажа ценных бумаг. Можно сказать, что на рынке ценных бумаг происходит реализация атрибутов ценных бумаг. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг (primary security market) - это такой рынок, где происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением или эмиссией (emission), а организация, производящая первичное размещение - эмитентом (issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором (investor). Участник (market participant) первичного рынка может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора. Вторичный рынок ценных бумаг (secondary security market) - это такой рынок, где происходит торговля (trading) ранее выпущенными ценными бумагами. Несмотря на то, что на практике первичный и вторичный рынки ценных бумаг относительно обособлены друг от друга, их следует рассматривать в диалектическом единстве; друг без друга они существовать не могут. Их связывает общность процессов, происходящих в мире экономики и финансов. Рынок ценных бумаг возник в позднем Средневековье, на заре развития капитализма. Его возникновение связано с: 1. Общим развитием товарно-денежных отношений; 2. Широким распространением ценных бумаг, выпускавшихся большими сериями; 3. Потребностью в купле-продаже ранее выпущенных ценных бумаг; 4. Наличием у субъектов торговли временно свободных денежных средств; 5. Повышением уровня жизни и правовой культуры всего общества в целом. Историю развития рынка ценных бумаг необходимо прослеживать отдельно по первичному и вторичному рынкам; генезис последнего тесно связан с развитием бирж - организованных площадок для торговли тем или иным товаром. 2 Первичный рынок ценных бумаг Первичный рынок ценных бумаг - понятие, в общем-то, абстрактное: не существует какого то места в пространстве, где бы он располагался. Ежедневно сотни предприятий производят размещение новых ценных бумаг. Поэтому можно говорить о том, что первичный рынок существует в распределённой форме. Как уже ранее говорилось, на первичный рынок ценные бумаги поступают большими сериями или траншами. Субъекты (участники) первичного рынка ценных бумаг: 1. Физические лица; 2. Юридические лица - промышленные компании, фирмы коммерческие банки, страховые общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды; 3. Государство, органы регионального и муниципального управления. На первичном рынке также активно действуют инвестиционные банки и компании, помогающие остальным участникам рынка осуществлять грамотные вложения; можно утверждать, что эти институты выполняют сервисные функции. Кроме того, инвестиционные банки и компании, работая одновременно с несколькими эмитентами, связывают первичный рынок ценных бумаг в единое целое (об этом мы поговорим позднее). На первичном рынке размещаются в основном акции и облигации. ............ |