ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Финансовая академия при Правительстве РФ

Кафедра «Ценные бумаги и финансовый инжиниринг»

Курсовая работа

на тему:

«Управление портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии»

Выполнила: студентка группы БД4-4

Балакирева Екатерина

Научный руководитель: Вилкова Т.Б.

Москва 2008

Содержание

Введение................................................................................................... …..3

1. Теоретические основы управления портфелем ценных бумаг

1.1 Понятие портфеля ценных бумаг. Типы портфелей ценных бумаг……..4

1.2 Понятие управления портфелем ценных бумаг. Этапы управления…..10

2. Формирование портфеля ценных бумаг

2.1 Принципы формирования инвестиционного портфеля…………………15

2.2 Этапы формирования портфеля ценных бумаг…………………………..17

2.3 Модели формирования портфеля ценных бумаг…………………………19

3. Стратегии управления портфелем ценных бумаг

3.1 Активная стратегия………………………………………………………….25

3.2 Пассивная стратегия…………………………………………………………29

4. Особенности практики управления портфелями ценных бумаг в России31

Заключение……………………………………………………………………….33

Список используемой литературы……………………………………………..34

Приложение

Введение

Стратегии и методология управления портфелем ценных бумаг являются актуальной темой в современных условиях бурного развития рынка ценных бумаг и интереса к инвестиционной деятельности со стороны всех субъектов экономики.

Проблема управления портфелем ценных бумаг, активов и пассивов, финансовых инструментов является фундаментальной в финансовой теории и практике. По этой причине к ней было привлечено большое внимание в RAND Corporation, которая специализировалась на стратегических исследованиях Западных экономик[1]. В то же время эта проблема как задача управления в условиях неопределенности также относится и к фундаментальным проблемам в теории принятия решений.

Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг (портфельный менеджмент) берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной компании.

Объектом портфельного инвестирования, как правило, являются инвестиционные ценные бумаги, регулируемые положениями и законодательными актами Минфина РФ и нормативными актами Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).

Исследования в этой области проводились такими крупными ученым как Р. Беллман, Дж. Данциг, Р. Мертон. У. Шарп, А. Буренин, А. Первозванский и др. Также к данной теме обращались такие зарубежные авторы как Уотшем, О-Брайан и т.д. Российские ученые В. Евстигнеев, С. Тертышный, В. Жуков также внесли свой вклад в изучение этого вопроса.

Ученик Дж. Данцига Г. Марковиц. исторически первым сформулировал задачу управления портфелем в статическом случае как задачу исследования операций и теории игр, основываясь на описании неопределенности как случайного процесса и рассмотрев двухкритериальную задачу с критериями математического ожидания и дисперсии.

Несмотря на широкий спектр проведенных работ в этом направлении, в портфельной теории остались неизученными некоторые аспекты моделирования процесса принятия решений, особенно связанные с оценкой риска в динамическом случае. ............