Введение

 

Целью данной лабораторной работы является определение рыночной стоимости 100% пакета акций выбранной компании по состоянию на 01.06.2006.

В своей работе я буду использовать сравнительный подход и метод компании-аналога.

Для этого я выбрала химическую отрасль, в частности, фармацевтическую промышленность России. Из всех имеющихся отечественных компаний по производству лекарств я отобрала те, которые котируются на бирже.

Согласно данным, опубликованным газетой "Лица бизнеса[1]", тенденции российского фармацевтического рынка таковы:

В 2005 году объем всего фармрынка РФ в розничных ценах  составил $ 6,3 - 6,5 млрд. (с НДС, в розничных ценах) или $ 5,1 мрд. в оптовых ценах, что, по разным оценкам, на 13-15,5% больше, чем в 2004 г.

 

Объем фармацевтического рынка России на 2005 г.

Показатели В оптовых ценах, $млн. Прирост к 2004 г. В оптовых ценах, % В розничных ценах, $ млн. Прирост к 2004 г. В розничных ценах, % Объем аптечного рынка ГЛС 3 579 13 4 581 12 Объем рынка парафармацевтики (все, что не является ГЛС) 780 21 1 170 21 Объем рынка ЛПУ 710 9 - - Объем фармрынка в целом 5 069 14 6 461 13

Рост российского рынка в 2005 был обусловлен несколькими факторами:

- снижением курса доллара;

- ростом потребительских доходов;

- повышенным спросом на лекарства в IV квартале 2004г. в преддверии надвигающейся реформы системы бесплатного и льготного отпуска;

- интенсивным развитием розничного сектора рынка, активным развитием аптечных сетей и глубоким проникновением их в регионы.

Потребление лекарств на душу населения росло высокими темпами, достигнув в 2005г. $ 31-39 в ценах конечного потребления, что означает 28% прироста к 2004 году.

Фармацевтический рынок вырос в ценах, но одновременно сократился в упаковках (в штуках) на 8%.

Важной характеристикой отечественного фармацевтического рынка является высокая контролирующая роль государства, осуществляемая через жесткое лицензирование и сертифицирование, законодательные ограничения рекламы лекарственных средств, организации продаж препаратов и т.д. Более значима и доля госзакупок фармпрепаратов.

Ключевыми факторами, влияющими на развитие рынка, является переход с 1 января 2005 года предприятий фармпромышленности на работу по международным стандартам GMP и развитие программы Дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО).

Принимая во внимание цели Федеральной программы "Льгота-2005", на которую выделено 50,8 млрд. руб, рост рынка в 2006 г. может достигнуть 40% в сравнении с 2005 г.

 

Краткое описание компании

В данной лабораторной работе я бы хотела оценить компанию «Дальхимфарм». Акционерное общество «Дальхимфарм» является правопреемником Хабаровского Химфармзавода, созданного в 1939 году. Оно расположено в городе Хабаровске и является одним из старейших предприятий по выпуску лекарственных препаратов в России. Предприятие входит в десятку ведущих Российских фармпроизводителей и специализируется на выпуске готовых лекарственных средств, имеет три основных производства: ампульное, галеновое и таблетное.

Количество акций, торгуемых на бирже, составляет 173 449. 07.12.2005 г. акции были включены в список «RTS Board».

Сводная бухгалтерская отчетность эмитента за последний завершенный финансовый год.

                                       БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

Коды Форма № 1 по ОКУД 0710001

на 1 января 2006 г.

Дата (год, месяц, число)

Организация: ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ДАЛЬХИМФАРМ

по ОКПО 00480052 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 2702010564

Вид деятельности: Производство, хранение и реализация готовых лекарственных средств

по ОКДП 19310

Организационно-правовая форма / форма собственности: Открытое акционерное общество

по ОКОПФ/ОКФС 47/41

Единица измерения: тыс. руб.

Место нахождение (адрес) 680001, г. ............