СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ
    Провозглашение Украиной политической и экономической независимос- ти, отказ от централизованного управленияи планирования привели к ре- шительным изменениям в структуре национальной экономики. Переход к рынку невозможен без накопления капитала для инвестиций в производс- твенную и социальную сферы, разгосударствления экономики путем прива- тизации. Эти пpоцессы делают чрезвычайно необходимым создание рынка ценных бумаг (РЦБ) и главного его института - фондовой биржи (ФБ). В этом направлении уже сделаны решительные шаги - с января 1992 года на- чала действовать Украинская фондовая биржа (УФБ), на основе которой недавно организован Украинский фондовый союз.
    Любой РЦБ подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг (ЦБ) и он ха- рактерен тем, что покупатель платитденьги за ЦБ непосредственно эми- тенту. Первичное размещение ЦБ может происходить путем прямого обраще- ния эмитента к инвесторам или через посредника. В Украине такого рода операциями занимаются инвестиционные фонды, доверительные (трастовые) общества и торговцы ЦБ, в частности, банки. Бумаги, приобретенные ин- весторами при эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-про- дажи ранее выпущенных ЦБ совершаются на вторичном рынке.
    Операции с ЦБ совершаются либо на ФБ, либо на внебиржевом ("улич- ном") рынке. К торгам на ФБ,как правило,допускаются достаточно качест- венные и высоколиквидные ЦБ. Процедура допуска ЦБ на биржу называется л и с т и н г о м. ФБ выдвигает жесткие условия как к своим членам,так и к эмитентам, которые хотят, чтобы их акции продавались на торгах. Поэтому в биржевом обороте продается относительно небольшое количество акций, выпускаемых на Украине. Но много компаний добивается того, что- бы их акции котировались на бирже потому, что это дает ряд преиму- ществ, а именно:
    - внесение в котировальный беллютень акций делает их более из-
    вестными для широкой публики и более доступными для покупки,
    что повышает их привлекательность, доверие покупателей и т.д.;
    - 2 -
    - при выпуске новых ЦБ компания несет меньше затрат, связанных с
    их размещением;
    - котировка акций на бирже повышает авторитет фирмы и может при-
    вести к повышению спроса на ее продукцию;
    - компания имеет возможность расширить круг своих акционеров;
    - допуск к котировке разрешает формировать реальные цены на ак-
    ции, точнее определить потенциал компании и стоимость активов.
    Основные типы фондовых операций:
    - кассовые сделки;
    - срочные сделки;
    - фьючерсные операции;
    - фьючерсный контракт;
    - опцион;
    - сделки с премиями;
    - арбитражные сделки;
    - пакетные сделки.
    По мнению С.В.Симовьяна, применительно к Украине можно сказать, что у нас, в силу очень специфического развития,роль ФБ невозможно оценить, настолько она ничтожна. Созданная в 1992 г. в г.Киеве УФБ сначала постаралась монополизировать торговлю ЦБ.Для этого в закон "О ценных бумагах и фондовой бирже" было внесено положение о том, что ин- формация о выпуске акций и облигаций предприятий обязательно должна быть опубликована в официальном издании УФБ. ............